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上市 15 年，星河磁体（300127.SZ）终于开启第一次并购权术。

9 月 27 日，公司发布并购预案称，拟通过刊行股份及支付现款的形状向 14 名交游对方购买其计较捏有的四川京齐龙泰科技有限公司（以下简称"京齐龙泰"）100% 股权。交游完成后，公司将捏有京齐龙泰 100% 的股权。公司股票将于 9 月 29 日复牌。

不雅察君堤防到，现在无实控东说念主的星河磁体可谓"异类"，上市15年来，除了 IPO募资 7.38亿元外，尔后鲜有成本运作。如今拟全资收购京齐龙泰并召募配套资金，坦言是公司所在的钕铁硼细分行业边界较小，意在拓展新增长点。

所在预估值 4.5亿元，八成率为溢价收购

公告露馅，这次交游对方为华强睿哲、唐明星、徐刚、福州启赋、华强睿华、龙泰聚力、龙泰众锦、成齐衡通、北京合享、新余启赋、舟山亚商、嘉兴启赋、成齐鸿合、长沙启赋等 14 名京齐龙泰鼓励。适度本预案签署日，所在公司的审计、评估责任尚未完成，所在钞票的评估值及交游价钱尚未笃定。

不外，经交游各方初步协商，本次交游所在预估值为 4.5 亿元傍边。凭据所在的钞票和欠债来看，八成率为高溢价收购。

京齐龙泰财务数据，起原：星河磁体公告

其中，刊行股份动作支付对价购买钞票的股份刊行价钱笃定为 23.15 元 / 股，不低于本次刊行股份动作支付对价购买钞票的订价基准日前 120 个交游日股票交游均价的 80%。但在公司停牌之前的 9 月 12 日，星河磁体收盘价 32.29 元，当日大涨 4.8%。

另外，公司还拟向不跳跃 35 名稳当条目的特定投资者，以询价形状刊行股份召募配套资金，召募配套资金的刊行股份数目不跳跃本次刊行股份及支付现款购买钞票完成后公司总股本的 30%，募资总数不跳跃本次交游中以刊行股份形状购买钞票的支付对价的 100%。

京齐龙泰官网露馅，该公司缔造于 2011 年 12 月，是一家集永磁铁氧体材料议论、居品开拓、坐褥和销售为一体的国度高新时间企业，具有自主研发、筹画和制造永磁铁氧体用主要要道装备的才能和造就，居品包括铁氧体永磁、烧结稀土永磁、粘结稀土永磁，驾御于汽车、家电、医疗健身、工业阻抑及千般微特电机。年产高性能永磁铁氧体1.5万吨。 

而星河磁体主营稀土永磁粘结钕铁硼磁体、热压钕铁硼磁体和钐钴磁体的研发、坐褥和销售。公司最新的调研记载露馅，其粘结钕铁硼磁体年产能约4000吨、热压钕铁硼磁体年产能 300吨、钐钴磁体年产能 200吨。

这意味着，交游完成后，星河磁体将进一步实际磁性材料的居品品种，汽车领域的居品市集份额将进一步扩大，酿成上风互补丰富居品品种。

值得一提的是，本次交游前星河磁体无内容阻抑东说念主，本次交游完成后，上市公司仍保管无内容阻抑东说念主的情状。

事迹波动，意在彭胀新的增长点

内容上，星河磁体从 1993 年就运转一直从事粘结钕铁硼 ( Boned NdFeB ) 稀土磁体元件及部件的研发、坐褥和销售，是国内较早从事粘结钕铁硼磁体大的企业，从 2012 年 3 月运转从事钐钴磁体和热压钕铁硼磁体的研发、坐褥和销售。

公开贵寓露馅，钕铁硼动作第三代稀土永磁材料，自 1980 年代问世以来，凭借超强磁力和高性价比，赶紧成为当代工业中最紧要的永磁材料，被誉为"磁王"。其特质包括磁性最强、高矫顽力、轻量化与节能、可定制性强等。

而中国事大家最大的稀土坐褥国，2024 年稀土矿产量达 27 万吨，同比增长 12.50%，为钕铁硼行业提供了踏实的原材料供应。2024 年，中国钕铁硼行业市集边界为 721 亿元，同比增长 11.44%。

不外，稀土金属动作钕铁硼永磁材料的中枢原料，其质地和供应踏实性径直影响着钕铁硼行业的发展，其价钱也影响钕铁硼磁体的价钱，且中国在稀土的开采和加工方面有显贵上风，国内钕铁硼行业竞争相配热烈。这也就导致，包括星河磁体在内，行业内企业的事迹波动齐比拟彰着。

早在 2010 年 10 月，星河磁体就登陆创业板，上市后公司收入边界在波动中增多，于 2022 年杀青 9.92 亿元，较上市曩昔的 3.32 亿元增多了 2 倍余。

星河磁体事迹变动情况

归母净利润波动则更为剧烈，从上市曩昔的 5370.08 万元，增多至 2021 年巅峰时期的 1.94 亿元；但 2023 岁首以来，稀土价钱快速下行，后捏续在低位触动，本年以来才有所反弹，公司事迹也多受影响，营收捏续下跌，归母净利润在邻接下跌 3 年后智力有回升。

起原：中国稀土行业协会

本年上半年，星河磁体杀青营收 3.89 亿元，同比减少 2.01%；归母净利润 8424.81 万元，同比增长 7.26%。关于事迹的变动，公司称，商业收入同比减少主如果居品销售均价同比下跌影响所致；净利润同比增多则主如果居品毛利率同比飞腾偏激他收益增多影响所致。

需要堤防的是，星河磁体对公司事迹下滑的风险心知肚明，在收购预案中暗意，公司 2022 年 -2024 年商业收入分袂为 9.92 亿元、8.24 亿元 7.99 亿元，扣非净利润分袂为 1.68 亿元、1.58 亿元和 1.44 亿元，经商事迹和捏续盈利才能存在一定流程下滑的风险。这也成为公司策动这次并购的原因之一。

且星河磁体坦言，"公司永恒专注于粘结钕铁硼磁体细分领域，该领域市集需求总体边界相对较小，影响了公司的快速发展。"此番积极寻求彭胀公司业务范围，从而酿成新的事迹增长点，造就公司抗击外部风险的才能。

凭据预案，2023 年、2024 年、2025H1，京齐龙泰分袂杀青营收 1.38 亿元、1.87 亿元、9485.39 万元，净利润 589.02 万元、1153.57 万元、890.10 万元，有增长趋势。

不外，鉴于所在钞票的审计、评估责任尚未完成，本次交游暂未坚强明确的事迹痛快及赔偿契约。换句话说，后续是否会有事迹痛快或这次收购能否着实成为公司新增长点，仍需时候来考证。（本文首发于钛媒体 APP开云体育，作家｜苏启桃）